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光大信托-锦江9号集合资金信托计划-百强县句容

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准AA+ 负债率仅28.53% AAA债券评级担保方 足额应收账款

爆款预热 “金陵御花园”+南京地铁直达+区域近年首发,单笔4000万机构资金已进款
准AA+融资人超低负债率仅28.53%+AAA债券评级担保方+足额应收账款
【基本要素】2亿,24月,年度付息
【大央企信托-“南京金陵御花园”政信】
【预期收益】(税后):100-300万,7.8-8.0%
【资金投向】用于受让不低于3.85亿应收账款
【项目亮点】
?超低负债率—融资人总资产358.93亿,实际控制人为**市财政局,资产负债率仅为28.53%,目前为AA评级公开发债主体(已发行企业债,预计信托存续期内评级升至AA+),资产规模持续扩大,信用等级稳步上升;
AAA债券担保方:保证人总资产313亿,实际控制人为句容市人民政府,公开发债主体,2019年新发行9亿元,7年期企业债券,债券评级AAA,创全国同评级债券利率新低
足额应收账款:3.85亿应收账款超额覆盖本息,已在人行征信中心办理转让登记。
【区域实力】
**市,素有“金陵御花园”之称,属于南京半小时都市圈,接壤南京仙林,南京地铁直达,2019年GDP661亿,公共预算收入53.5亿。全国百强县综合排名前50位。

【资金用途】

信托计划募集资金向遵义道桥建设(集团)有限公司发放贷款,用以补充其经营所需流动资金。

【还款来源】

1、融资人经营收入;

2、保证人经营收入;

3、债务人经营收入。

【项目亮点】

1、融资人、保证人均为当地国有独资企业,均为AA评级发债主体,国有基础设施建设主体,经营稳健,现金流良好。

2、保证人句容城投发行企业债券成本较低。2019年7月保证人成功发行7年期9亿规模企业债,该债券主体评级AA,票面利率是2019年1-7月全国同评级同期限企业债券新低。该公开发行的企业债券到期日在信托计划到期日之后。

3、应收账款转让登记金额为人民币3.85亿元,覆盖信托本金规模为1.93倍,具有一定风险缓释能力。

4、当地经济发达,产业结构合理。2018年一般预算收入50亿元,同比增长13.65%,税收占比达89.4%,收入来源稳定,结构健康,可持续性强。2019年10月8日,《人民日报》刊发了《2019年中国中小城市高质量发展指数研究成果发布》,句容市跃居“2019年度全国综合实力百强县市”第50位,连续三年获镇江综合绩效考核第一。

【风控措施】

应收账款转让登记:本信托计划受让融资人江苏句容福地生态科技有限公司持有的对债务人句容福盛建设有限公司标的债权本金金额不低于3.85亿元应收账款,应收账款办理转让登记,足额覆盖信托本息。融资人同意按合同约定的时间和金额溢价回购标的应收账款。

保证:保证人句容市城市建设投资有限责任公司(简称“句容城投”,AA/新世纪)为融资人溢价回购应收账款的义务提供无限连带责任保证担保。

【融资方】

融资人江苏句容福地生态科技有限公司,股东和实际控制人为句容市财政局,是当地最大的国有基础设施建设
主体之一。主营业务主要包括基础设施建设、粮食销售、茶叶销售等。2019年6月末,公司总资产达358.93亿元,总负债为102.40亿元,资产负债率仅为28.53%。中证鹏元资信评估股份有限公司于2019年6月20日出具的《信用等级公告》,融资人主体信用评级为AA,评级展望为稳定。

【担保方】

保证人句容市城市建设投资有限责任公司,股东和实际控制人为句容市人民政府,是当地最大的国有基础设施
建设主体之一。主营业务主要包括工程代建和其他收入等。截止2019年9月末,保证人总资产为313.23亿元,总负债为178.81亿元,资产负债率为57.08%。2019年6月27日,上海新世纪资信评估投资服务有限公司给予句容市城市建设投资有限责任公司主体信用评级AA,评级展望稳定。

【项目背景】

2018年句容市经济稳定增长,全年完成地区生产总值570亿元,同比增长5%,人均GDP达到9.1万元,城乡居民人均可支配收入达到34534元,同比增长9%;2018年一般公共预算收入突破50亿元,同比增长13.65%,税占比89.4%;

【发行方】

百瑞信托有限公司(简称“百瑞信托”),百瑞信托有限责任公司是经中国银行保险业监督管理委员会批 准设立的非银行金融机构。公司始建于1986年4月15日,前身为郑州信托投资公司,2002年完成重新登记后 更名为百瑞信托;2010年以来,历经多次增资扩股,公司注册资本增至40亿元。公司目前的股东包括大型央 企国家电力投资集团有限公司、地方政府郑州市政府和国际知名金融集团摩根大通三方。 百瑞信托有限公司作为中国银行业监督管理委员会直接监督和管理的信托企业,承载着发展经济,报效国 家、社会和维护信托品牌形象的重任。

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