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财信信托-粤兴1号新津集合资金信托计划

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新款成都政信+土地抵押
国有超强AAA发债主体连带担保
当地AAA发债主体+最大政府融资平台直接融资
100%股权收益权转让+还款来源及其充足
【国企信托-粤兴1号成都项目】
【基本要素】1.9亿,24个月,半年付息
【税后】100w-300w:8.5%-8.8%
【资金用途】最终用于新津县建筑工业化产业基地项目
【项目亮点】
抵押担保:担保方将其面积为32,587.90平方米的商住用地进行抵押担保,该地块价值为34,513.84万元,抵押率为55.05%;
国有AAA发债主体担保:新津县交通建设投资有限责任公司是国有独资有限责任公司,成都市新津县政府为公司实际控制人。政府支持力度大,截至2019年9月底,公司总资产119.87亿元,营业收入8.95亿元。主体信用评级AA,“19新津交投PPN001”8亿元,债券信用评级AAA 且到期日晚于本信托计划到期日;
还款来源充足:
标的项目是新津城投重点市场化运营项目,预计2020年、2021年及2022年上半年项目可实现收入为114,000.00万元。净现金流约为35,206.21万元,1.5倍覆盖本信托计划本息;
新津城投各项合规收入在本信托计划存续期间对有息负债覆盖情况分别为1.13倍、1.36倍和1.07倍,有效支撑本信托计划存续期间整体有息负债流出;
国有AAA发债主体融资:新津城投是新津县资产规模最大的政府融资平台及城市建设运营实体,成都市新津县政府为公司实际控制人。截至2019年9月30日,新津城投总资产规模为178.77亿元。主体评级AA,债项评级AAA,有15亿规模债项均晚于本项目计划到期日。
【区位优势】
【区位优势】
成都,是四川省省会,副省级市,首批国家历史文化名城和中国最佳旅游城市,中国外贸百强城市中成都排名第18。2018年,成都市GDP15342.77亿元,可比增长8.0%,全年地方一般公共预算收入1424.2亿元,可比增长9.4%。
新津,成都市的南大门,连续四年保持四川省民营经济发展综合实力第三位,连续三年位居四川省县级经济综合评价前十强,2019中国西部百强市,是民营经济发展的摇篮,孕育了希望集团(中国500家最大私营企业第一名)等一批知名企业,是“四川省非公有制经济示范区”,其区域内有76平方公里纳入天府新区(国家级新区)。2018年,全县实现GDP337.41亿元,按可比价格计算,比上年增长10.3%。

【资金用途】

用于投资成都市新津县城乡建设投资有限责任公司子公司成都憬城
实业有限责任公司的100%股权收益权,资金最终用于新津县建筑工
业化产业基地项目。

【还款来源】

一、第一还款来源:融资项目的预期经营性收入
新津县建筑工业化产业基地项目是新津城投重点市场化运营项目,项目收入
主要来自商品混凝土及砂石料销售。根据项目可研报告,预计2020年、2021年及
2022年上半年项目可实现收入为114,000.00万元。净现金流约为35,206.21万元,
1.5倍覆盖本信托计划本息。

二、第二还款来源:融资方的股权出让收入、土地出让收入及再融资收入
土地出让收入:截至2019年6月末,交易对手共有129宗土地,合计面积
360.08万平方米,合计入账价值775,381.48万元.

【项目亮点】

1、融资方:重庆**经济技术开发区开发投资集团有限公司,国有独资,AA评级,总资产371.47亿元;

2、担保方:重庆**开发投资(集团)有限公司,国有独资,AA+评级,总资产416.78亿;为本信托计划提供无限连带责任保证担保;

3、区域实力强:重庆**区2018年一般公共预算收入35.7亿元,同口径增长1.6%。2018年**区经济较2017年稳步提高,地区生产总值(GDP)597.5亿,同比增长6.2%。

【风控措施】

一、抵押担保
新津县交通建设投资有限责任公司将其持有的编号为“新津国用(2015)第
7472号”的面积为32,587.90平方米的商住用地为其回购支付义务进行抵押担保,经
评估,该地块价值为34,513.84万元,抵押率为55.05%。

二、连带担保
新津县交通建设投资有限责任公司(国有独资、总资产119.87亿、主体信
用评级AA&债项评级AAA)提供连带责任保证担保。

三、100%股权收益权转让
成都市新津县城乡建设投资有限责任公司将持有的成都憬城实业有限责任
公司的100%股权收益权进行转让,到期回购。

四、第三还款来源:担保人代偿
截至2018年末,新津交投(国有、AA评级)总资产119.87亿元,营业收入
8.95亿元,总资产规模排名在新津县城投公司中排名第三,实力较强。
四、第四还款来源:处置抵押物
新津县交通建设投资有限责任公司公司提供其名下的位于新津县花源镇白云
村一、七组宗地面积为32,587.90 ㎡的土地使用权为本信托计划的安全退出提供抵

【融资方】

成都市新津县城乡建设投资有限责任公司,成立于2007年03月
30日,注册资本5000万元。是国有独资有限责任公司,成都市新津
县国有资产管理局持有公司100%股权,成都市新津县政府为公司实
际控制人。
新津城投是新津县资产规模最大的政府融资平台及城市建设运
营实体,公司主要承担新津县内安置房和道路等基础设施建设业务,
获得了政府大量支持,承担了大量新津县内垄断性项目建设及运营。
有着较强的竞争优势和广阔的发展前景。
截至2019年9月30日,新津城投总资产规模为178.77亿元,2018
年实现营业收入13.9亿元。

【担保方】

新津县交通建设投资有限责任公司,成立于2013年01月15日,注册
资本20000万元。成都市新津县国有资产管理局持有公司100%股权,
成都市新津县政府为公司实际控制人。公司作为新津县内主要的政府
基建平台,主要负责县内交通基础设施投资建设。
2019年9月末,公司总资产119.87亿元,营业收入8.95亿元,总资
产规模排名在新津县城投公司中排名第三,实力较强。
根据东方金诚国际信用评估有限公司于2019年7月30日出具的信用
等级通知书,新津交投主体长期信用等级评级结果为AA,评级展望为
“稳定”。2019年发行的企业债“19新津交投PPN001”规模8亿元,期
限5年,到期日晚于本信托计划到期日,债项信用等级AAA。

【项目背景】

成都,是四川省省
会,副省级市。 特大城
市,西部战区机关驻地,
国务院确定的国家重要高
新技术产业基地、商贸物
流中心和综合交通枢纽,
西部地区重要的中心城
市。是“首批国家历史文
化名城”和“中国最佳旅
游城市”。 成都是国家历
史文化名城,承载着三千
余年的历史,是古蜀文明
发祥地,中国十大古都之
一。
2018 年 11 月 26 日,获得中国最具幸福感城市称号。拥有都
江堰、武侯祠、杜甫草堂、金沙遗址等名胜古迹,是中国优秀旅
游城市。
先后获世界最佳新兴商务城市、中国内陆投资环境标杆城
市、国家小微企业双创示范基地城市、中国城市综合实力十强、
中国十大创业城市等。2019 年 8 月,中国海关总署主办的《中
国海关》杂志公布 2018 年“中国外贸百强城市”排名,成都排
名第 18。
2018年,成都市全年实现地区生产总值(GDP)15342.77亿元,
按可比价格计算,比上年增长8.0%。2018年全年地方一般公共预算收
入1424.2亿元,比上年增长9.4%。新津县为成都市下辖
县,位于成都南部,距市
区28公里,是成都市的南
大门。
新津是天府新区重要
组成部分,有75.6平方公
里被纳入天府新区范围,
是天府新区“一带两翼”
中的西翼和“一城六区”
中成眉战略新兴产业功能
区的重要组成部分。
新津县自北周定名,
相袭至今,已有1450年历
史,为川西重要的物资集散地和交通枢纽,是四川省经济技术向西
南辐射的必经之地。2008年、2009年、2012年至2016年,新津均荣获
“四川省十强县”称号。2018年10月,新津县入选全国投资潜力百强
县市、入选2018年全国绿色发展百强县市、全国新型城镇化质量百
强县市。2018年12月,入选全国县域经济投资潜力100强。入选2019
年度全国新型城镇化质量百强县市。2019中国西部百强县市。
新津县被确定为成都市八大卫星城之一,连续四年保持四川省
民营经济发展综合实力第三位,连续三年位居四川省县级经济综合
评价前十强,被省委省政府表彰为县域经济发展先进县。新津是民
营经济发展的摇篮,孕育了希望集团等一批知名企业,是“四川省非
公有制经济示范区”。
2018年,新津县全县实现地区生产总值337.41亿元,按可比价格
计算,比上年增长10.3%。全年完成全口径财政收入110.31亿元,增
长69.5%。其中,地方一般公共预算收入完成24.53亿元,增长
10.0%。

【发行方】

财信信托有限责任公司1985年经湖南省人民政府 批准成立,2002年经中国人民银行总行核准重新登记,2008年获得了中国银行 业监督管理委员会颁发新的金融许可证,是目前湖南省唯一保留的信托机构, 也是省内唯一能够同时涉足资本市场、货币市场和产业市场的非银行金融机构。

公司现有股东为湖南财信投资控股有限责任公司和湖南省国有投资经营有限公 司,隶属湖南财信金融控股集团有限公司管理,注册资本24.5132亿元人民币。 湖南省信托有限责任公司目前已成功推出1800多个信托项目,累计发行和受托 资产4000多亿元,发行的集合资金信托项目,兑付率100%。是业内新标杆。

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