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国民信托-山东寿光惠农集合资金信托计划

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AA+融资主体+AA担保主体+一般财政收入93.5亿(全国第12位)

罕见AA+融资主体✚AA担保主体✚一般财政收入93.5亿(全国第12位)✚东部经济发达地区✚15亿发债已批。
【XX信托-山东寿光惠农】2亿,2年期,按季付息,收益率:100万以上:8.7%!
【资金用途】:寿光全市19个灌区60万亩小农水工程建设。
亮点1️⃣,罕见AA+融资主体,寿光唯一的AA+融资主体,总资产360.37亿,年营收33.24 亿。
亮点2️⃣,AA主体担保,总资产188.64亿;年营收20.63亿。
亮点3️⃣,安全度高。该项目涵盖寿光市最大两家平台。融资方刚发行公开债,又获批15亿绿色债,均在本信托之后到期,违约概率极低。
亮点,再融资能力很强,其融资结构很健康,低成本的银行和发债资金占59.12%,且融资渠道广泛。
亮点,寿光市2018年一般公共财政收入93.5亿,排名全国百强县第12位,仅次于昆山江阴等11 个头部百强县。寿光市不仅是中国蔬菜之乡,且工业实力雄厚,上市企业达到 7 家,股票 10 支。如晨鸣纸业、山东墨龙等,税收有保障。

【资金用途】

用于寿光全市耕地 19 个灌区(60 万亩)小农水工程的建设。

【还款来源】

第一还款来源:融资方-寿光惠农的经营收入(2018 年经营收入 33.24 亿);

第二还款来源:担保方-寿光金财的经营收入(2018 年经营收入 20.63 亿)。

【项目亮点】

1、罕见AA+融资主体,寿光唯一的AA+融资主体,总资产360.37亿,年营收33.24 亿。

2、AA主体担保,总资产188.64亿;年营收20.63亿。

3、安全度高。该项目涵盖寿光市最大两家平台。融资方刚发行公开债,又获批15亿绿色债,均在本信托之后到期,违约概率极低。

4、再融资能力很强,其融资结构很健康,低成本的银行和发债资金占59.12%,且融资渠道广泛。

5、寿光市2018年一般公共财政收入93.5亿,排名全国百强县第12位,仅次于昆山江阴等11 个头部百强县。寿光市不仅是中国蔬菜之乡,且工业实力雄厚,上市企业达到 7 家,股票 10 支。如晨鸣纸业、山东墨龙等,税收有保障。

【风控措施】

1. 寿光金财对本信托计划提供不可撤销的连带责任保证担保(担保范围包括主债权
及其利息、违约金、损害赔偿金)。

2. 项目收益权转让。国民信托与融资方就融资方负责开发建设的【小农水工程】项
目收益权予以协议转让
3. 融资方-寿光惠农新农村建设就该信托项目出具董事会决议
4. 担保方-寿光金财该信托项目出具股东会决议
5. 资金监管,由青岛银行潍坊支行对信托资金监管,确保主要用于小农水工程的项
目建设。

【融资方】

寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司(以下简称“寿光惠农”)成立于 2010
年 12 月 10 日 ,是惠农新农村是寿光市重要的城市基础设施及棚户区改造等民生类工
程项目的建设投融资主体。公司注册资本和实收资本均为 16.73 亿元,寿光市国有资
产监督管理办公室持有公司 95.61%股权,为公司的实际控制人。
经过多年发展,融资人已经成为寿光市最重要的基础设施建设与国有资产运营主
体,也是寿光市唯一一家主体评级 AA+的国有企业。2019 年 6 月 6 日联合资信评估
有限公司主体评级报告给予公司主体评级为 AA+,评级展望稳定。
截至 2019 年 11 月,该公司目前总资产达到 360.37 亿元,负债合计 214.01 亿元,
资产负债率 59.39%。2016~2018 年,公司分别实现营业收入 19.09 亿 元、34.34 亿
元和 33.24 亿元。从收入构成看,代建工程和棚改收入是公司主要的收入来源,近三
年两项收入合计占营 业收入比重均达 95%以上。2018 年,由于部分代建项目接近完
工且有 部分工程进度减缓,导致当期代建工程收入有所下滑,承接的棚改项目开始实
现收入,当年确认收入 22.44 亿元。
融资人拟于 2020 年发行公开债券 15 亿,主体信用等级为 AA+,补充提供了“山
东省发展和改革委员会关于寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司发行绿色债券的
请示”文件,已于 2019 年 8 月报到国家发改委,目前已经封卷等待上主任办公会。
预计近期过会。

【担保方】

寿光金财公有资产经营有限公司(以下简称“寿光金财”)成立于 2003 年 8 月
25 日,公司注册资本为 60,000 万元,实缴资本 15,800 万元,寿光市国有资产监督管
理办公室为实际控制人,是寿光是第二大政府平台,公司评级 AA,公司主营业务为城
乡基础设施的建设、投资和经营、建设项目总 承包、房地产开发经营等。
截至 2019 年 11 月,寿光金财公司总资产 188.64 亿元,资产负债率为 43.75%;
2018 年度实 现营业收入 20.63 亿元,净利润 0.96 亿元。公司于 2015 年 12 月 7 日
发行 3+1 年期的小微债,债券简称 15 寿光小微债/15 寿小微,发行额度 为 6 亿元,
债券余额为 6 亿元,大公国际对公司主体评级 AA,债项评级 AA,评级展望稳定。

【项目背景】

寿光市地处山东半岛中北部,渤海莱州湾南畔,海岸线长 30 公里,总面积 2072
平方公里,人口 113.94 万。2017 年完成地区生产总值 920 亿元以上、固定资产
投资 546.6 亿元;实现财政总收入 133.5 亿元,其中一般公共预算收入 90.3 亿元;
金融机构存贷款余额分别达到 925 亿元、734 亿元。县域经济社会发展综合实力位
居全省前列,是中国”蔬菜之乡“和“中国海盐之都”, 也是江北地区唯一拥有
“中国人居环境奖“和”联 合国人居环境奖“两项殊荣的县级市,先后荣获全国县
域经济百强县”“国家工业百强县”“国家生态园林城市”“国家环保模范城市”
等国家级荣誉称号。

【发行方】

国民信托有限公司前身为中国人民建设银行浙江省信托投资公司,成立于 1987 年
1 月,是受中国银行业监督管理委员会监管的金融机构。2004 年经中国银行业监督管
理委员会批准,迁址北京并于 2007 年“新两规”出台后首批获得重新登记,取得了监
管机构换发的新“金融机构许可证”更名为国民信托有限公司。公司目前的注册资本
为 10 亿元人民币。
公司坚持“以人为本、诚信敬业、专业稳健、创新共赢”的经营方针,积极按照
监管要求发挥“受人之托、代人理财”的金融功能,立足信托主业,多种业务有机结
合,走差异化发展道路,同时探索创新业务。在发展中逐步建立完善风险管控体系,
提高风险管理能力,发展成为风险可控、守法合规、创新不断、具有核心竞争力的现
代信托机构以服务投资者,以服务实体经济,服务民生。同时,公司将充分发挥信托
特有功能和制度优势,广泛探索运用公益信托模式,积极推动社会公益事业的模式创
新,促进扶贫、教育、文化、科技及医疗卫生等公益事业的发展。
2006 年 8 月,公司荣获“2006 年度第四届中国信托行业客户满意最具影响力品
牌”奖;此后,公司凭借“稳盈宝 1 号”、“天房瑞诚集合资金信托计划”分别获得
《上海证券报》主办的“诚信托”第二届(2007 年度)、第八届(2013 年度)“最
佳信托产品奖”和“价值信托产品奖”;同时,公司 2007 年在中国品牌影响力高峰论
坛年会中荣获“中国信托行业最具竞争力品牌”奖;“国民信托”品牌还获得了
2008-2009 年度中国信托行业十大诚信品牌;2013 年度公司因在北京市西城区域经
济发展中做出了突出的贡献,得到了西城区人民政府颁发的“突出贡献奖”。

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